伴隨著國企改革的深化，機(jī)構(gòu)投資者又嗅到了二級市場的良機(jī)。多位基金經(jīng)理向中國證券報記者表示，雖然Ａ股市場目前呈弱勢震蕩格局，但國企改革作為重要投資主線的地位并沒有改變。如果后續(xù)改革出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性突破，仍有可能在Ａ股市場掀起概念股炒作的熱潮。不過，基金經(jīng)理也同時指出，在市場情緒轉(zhuǎn)淡的背景下，不能寄希望于國企改革概念帶動市場整體反轉(zhuǎn)。Ａ股市場仍需要一定的時間才能完成筑底過程。

      前景值得期待

      從歷史經(jīng)驗(yàn)角度考察，一些基金經(jīng)理認(rèn)為，高層在一周內(nèi)三次提及國企改革，或?qū)⒔o弱勢下的Ａ股市場帶來新的亮點(diǎn)。

      上海某基金公司投資總監(jiān)表示，國有企業(yè)在Ａ股市場占的權(quán)重較大，這意味著如果國有企業(yè)改革出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性突破，那對Ａ股市場的影響也是非常深遠(yuǎn)的。從歷史表現(xiàn)來看，短期內(nèi)會出現(xiàn)概念股的大幅炒作，而中長期有望改善上市國有企業(yè)的基本面。不過，該投資總監(jiān)也指出，國有企業(yè)改革是一個系統(tǒng)性的工程，不可能一蹴而就。因此，投資者不能指望國企改革帶動Ａ股市場走出目前的弱勢格局，仍應(yīng)當(dāng)以精選個股為主。

      一位混合型基金的基金經(jīng)理則向中國證券報記者指出，目前市場較為一致的預(yù)期是，中期Ａ股有可能處于一個寬幅震蕩走勢，熱點(diǎn)板塊會比較散亂。因此，確定性投資機(jī)會將受到投資者追捧。如果國企改革此次能夠有實(shí)質(zhì)性突破，讓投資者看到明確預(yù)期，那么國企改革作為難得的改革紅利，就具備成為持續(xù)熱點(diǎn)板塊的可能，尤其是那些改革力度較大、業(yè)績穩(wěn)定性強(qiáng)、符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的國有企業(yè)，以及通過改革能夠顯著改善公司基本面的國有企業(yè)，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

      農(nóng)銀國企改革靈活配置混合型基金擬任經(jīng)理張峰也認(rèn)為，國企改革與供給側(cè)改革是今年政策的主基調(diào)，同時也是引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改善的體制基礎(chǔ)，因此應(yīng)深入挖掘受益國企改革的新興產(chǎn)業(yè)及個股，或是尋找獲取確定性收益的捷徑。

      防御之心日重

      需要指出的是，雖然基金經(jīng)理們依舊熱切盼望政策紅利的出現(xiàn)，但市場人氣持續(xù)渙散，讓基金經(jīng)理們的防御心態(tài)日重，而國企改革概念偏防御性的個股或更受青睞。

      中歐基金認(rèn)為，中期市場或?qū)⒊掷m(xù)橫盤震蕩。隨著監(jiān)管政策邊際轉(zhuǎn)變，部分轉(zhuǎn)型和殼資源標(biāo)的短期風(fēng)險偏好承壓，投資者下一階段的關(guān)注重點(diǎn)，可以繼續(xù)向業(yè)績穩(wěn)定型品種和高股息、低估值價值藍(lán)籌股集中。

      萬家投資研究部總監(jiān)莫海波表示，在目前縮量震蕩行情下，投資者的風(fēng)險偏好很難進(jìn)一步提升。場內(nèi)資金在預(yù)期混亂的情況下還是會選擇確定性較高、有盈利支撐的行業(yè)，消費(fèi)類行業(yè)，諸如食品飲料、家電以及醫(yī)藥，可能成為投資者抱團(tuán)取暖的標(biāo)的。從目前國家政策以及行業(yè)監(jiān)管的角度考慮，消費(fèi)類行業(yè)受到資金脫虛向?qū)嵰约邦A(yù)期兌現(xiàn)的沖擊最小。莫海波同時認(rèn)為，短期有色和農(nóng)業(yè)板塊未來會迎來二次探底，但在國儲、商儲以及供給側(cè)改革加速推進(jìn)之下，三季度周期行業(yè)依舊存在賺錢效應(yīng)。

      海富通基金組合經(jīng)理李佐祎表示，在行業(yè)板塊選擇方面，一方面布局于長期向好的、有穿越牛熊能力的行業(yè)，另一方面配置傳統(tǒng)、相對穩(wěn)健、估值較合理的藍(lán)籌板塊。防御板塊中，近期表現(xiàn)最好的是食品飲料。他指出，消費(fèi)類股票有穩(wěn)定的估值中樞，尤其是白酒企業(yè)今年的基本面情況不錯，前一輪的上漲既有基本面因素，也有機(jī)構(gòu)資金抱團(tuán)取暖的因素。此外，還有一類分紅收益率比較高的、業(yè)績穩(wěn)定的個股分散在各個行業(yè)里，也可以作為防御標(biāo)的來配置。

來源：中國證券報